Probabilidade de troca de opções

Usando estatísticas e probabilidades na Troca de Opções Os jogadores profissionais preferem não usar a palavra quotluckquot ao avaliar seus métodos. Em vez disso, eles optam por dizer: quotfavorable return periodquot ou quotpositive abberrationquot. Isso porque eles vêem cada jogo como um risco calculado com todas as decisões baseadas estritamente na melhor probabilidade de lucro. É preciso usar a mesma abordagem quotno nonsensequot na avaliação de negociações de opções. Uma maneira eficaz de avaliar qualquer troca de opções é reunir as seguintes informações estatísticas: risco máximo e recompensa, probabilidade de lucro, retorno esperado e zona de lucro (pontos de equilíbrio). Risco máximo e recompensa A primeira questão que se deve perguntar ao olhar para um comércio de opções é: o que mais posso fazer ou perder neste mercado. Estes números podem ser facilmente calculados em um gráfico PL vs Preço. Aqui nós construímos uma posição de spread de débito de chamada para MSFT em 121400. A Microsoft está negociando em 57.688 As opções são as seguintes: compre 1 jan-01 47 chamada 12.125 venda 1 jan-01 50 chamada 9.750 Da tabela no canto superior direito, nós Veja que a recompensa máxima para este spread é 63 e o risco máximo é (238). Como observamos a partir do gráfico PL, esta posição é rentável em qualquer ponto acima de 48,97 com o lucro máximo em 50. A próxima pergunta que se questionaria é quot quais são as chances de que este seja um negócio lucrativo. Revisaremos a probabilidade de lucro que Mostra 80.97 Finalmente, perguntamos: quot qual é o retorno projetado deste comércio, levando em consideração: recompensa máxima de risco e probabilidade. Analisaremos o retorno esperado que mostra 5. O retorno esperado é calculado como: (recompensa máxima x probabilidade de lucro) (Risco máximo x probabilidade de perda) Finalmente, gostaríamos de ver são zona de lucro neste comércio em relação ao histórico de preços do estoque: como podemos ver, esse spread é lucrativo a qualquer preço acima de 48,97 (linha amarela). O histórico de 90 preços (linha azul) do estoque foi consistentemente bem acima desse ponto. Agora, revele as estatísticas e a probabilidade para uma propagação de chamadas de proporção. Aqui, nós construímos uma posição de spread de chamada de proporção para MSFT em 121400. A Microsoft está negociando em 57.688 As opções são as seguintes: comprar 1 jan-01 57 chamada 4.875 vender 2 jan-01 60 ligar 3.500 Revisar as informações estatísticas na tabela no canto superior direito. Este spread de proporção tem uma recompensa máxima em 359 e um risco ilimitado. Como vemos a partir do gráfico PL, esse spread é lucrativo se MSFT ficar abaixo de 65.12. A probabilidade de lucro é de 74,20 e o retorno esperado mostra um risco ilimitado. Do custo líquido, receberíamos 213 quando abrimos esse spread. Em seguida, analisaríamos a tabela de preços de lucros versus preços históricos de 90 dias. Nós vemos que a partir desta posição é rentável em qualquer lugar abaixo de 65.12 (linha amarela). Os 90 preços históricos penetraram na zona de lucro de julho a setembro e durante a maior parte do ano. Atualmente está bem abaixo dele. A partir desses dois exemplos espalhados, vemos a eficácia das estatísticas e da probabilidade em avaliar qualquer propagação. Copyright 2000 Star Research, Inc. Todos os direitos reservados, sem reprodução ou re-transmissão deste documento é permitido sem permissão expressa da Star Research, Inc. FERRAMENTAS DE INVESTIMENTO PARA SUA PAZ DE MENTE Por que a negociação baseada em probabilidade não está funcionando. Parte I: Credit Spreads Weve todos ouviram: Se você definir Probabilidade e Profissional esperado alto em sua negociação, você irá lucrar. Você também provavelmente disse que esse tipo de negociação irá refletir a estratégia de negócios do cassino e, como todos sabem, esse é um modelo lucrativo. Então, por que a maioria dos comerciantes que utilizam o comércio baseado em probabilidade perde dinheiro. Isso significa que as estatísticas não estão funcionando. Absolutamente Não, as estatísticas funcionam bem como um modelo de negócios de casino. O que não está funcionando é como você está aplicando a matemática para sua negociação. Os casinos geram números para suas máquinas caça-níqueis com base em uma distribuição normal. Então, quando a probabilidade e o lucro esperado estão configurados no favor das casas, eles podem perder uma ou duas vezes, mas, em geral, o casino será lucrativo. Tudo porque os cálculos matemáticos dos casinos refletem a distribuição definida. O que a maioria dos comerciantes usam ao tentar calcular a probabilidade de sucesso Eles estão usando uma fórmula de Probabilidade Teórica com um tamanho de ajuste que assume distribuição normal e a volatilidade equivale a volatilidade implícita. Essas premissas estão corretas na maioria dos casos não são. Os ativos subjacentes individuais podem ter uma distribuição histórica que não se assemelha à distribuição normal, e uma volatilidade implícita que reflete a visão do mercado também pode ser imprecisa. Para superar os desafios comuns, considere a nova metodologia de cálculo de probabilidade e também uma introdução de duas novas Probabilidades: 1. Probabilidade histórica Toma em consideração a especificidade de cada comportamento histórico subjacente 2. Probabilidade do teste de estresse Usa a magnitude dos movimentos históricos e representa a Capacidade do subjacente para realizar determinados movimentos sem levar em consideração a direção desse movimento Esta metodologia permite o uso da especificidade de cada ativo subjacente. Como um médico disse: Você deve tratar os pacientes com base em seu histórico médico pessoal e não em uma temperatura média no hospital. Para comprovar este ponto, usamos o Ez Trade Builder um produto que permite selecionar um dia no histórico e depois pesquisar Através de diferentes estratégias de opções, usando a Probabilidade como critério de filtragem. Para descobrir qual probabilidade fornece os melhores resultados, é melhor comparar a Probabilidade de teste de estresse com a fórmula One-Size-Fits-All (Probabilidade teórica). Em nossa primeira pesquisa, estabelecemos a Probabilidade Teórica para ser alta e ao mesmo tempo maior que a Probabilidade de Teste de Estresse. Imagem A: relatório cortesia do EzTrade Builder - Produto da EzTrade, Inc. Como pode ser visto a partir da tabela (Imagem A) A probabilidade teórica de lucro (Prob Profit) para esses negócios é superior a 77. Esta não é uma má probabilidade de considerar Para um comércio, mas os resultados são desastrosos. Oitenta e dez negócios estão em perdas significativas. Esses resultados podem provocar dúvidas sobre a validade do uso da Distribuição Normal e da Volatilidade Implícita nos cálculos de Probabilidade Absolutamente. A pesquisa anterior foi baseada em uma análise de dados de uma data. E se quisermos testar esses critérios por um período de tempo, podemos fazer isso usando o relatório Track Record. Permite visualizar sinais comerciais, gerados por critérios de filtragem, durante um determinado período de tempo. Imagem B: Relatório cortesia do EzTrade Builder - Produto da EzTrade, Inc. Veja o relatório completo aqui Veja as duas colunas deste relatório (Imagem B): 1. Os Melhores Resultados ProfitLoss mostram a melhor saída. Estes resultados têm uma baixa probabilidade de serem alcançáveis, mas fornecem uma referência para a compreensão da gestão comercial. 2. Ultimate Day ProfitLoss Results descreve a saída fácil. Esses resultados são os que os comerciantes podem alcançar ao estabelecer o comércio e não fazer nada até o vencimento. A linha amarela representa resultados resumidos para o período de análise. No nosso exemplo, se você esperar até o vencimento, os resultados serão uma perda de 40.189. Não é bom. É uma perda de quase toda a sua conta inicial de 50.000. Por que isso aconteceu Desloque-se para a linha 8 usando o relatório completo. O relatório completo permitirá que você veja muito mais informações, além de repetir a análise para outras negociações neste relatório. Você pode ver que esse comércio é uma perda de 3.300. Vamos investigar este comércio ainda mais. Clique no símbolo FCX e você verá o Relatório detalhado. Imagem C: relatório cortesia do EzTrade Builder - Produto da EzTrade, Inc. Como pode ser visto na tabela acima (Imagem C), a probabilidade teórica é de 81,89. Eu acho que se alguém lhe ofereceu para entrar no comércio que tem quase 82 de sucesso, a maioria dos comerciantes iria levá-lo e perder 3,300. Dê uma olhada nas probabilidades de teste de estresse (ST), calculadas com base em FCX 1 ano 5 anos de história. Eles são cerca de 40, o que é ainda menor do que a probabilidade de adivinhar cabeças ou caudas. Agora, com esta nova informação sobre a probabilidade de sucesso para este comércio, você ainda consideraria levá-lo. Vamos aprimorar e tentar entender o que aconteceu. Desloque-se no Relatório detalhado e veja a tabela de volatilidade. Imagem D: relatório cortesia do EzTrade Builder - Produto de EzTrade, Inc. O percentil de volatilidade implícita é muito baixo - apenas 12. Isso significa que o mercado antecipa que este estoque não se moverá muito em um futuro próximo. Isso também reflete sobre a probabilidade teórica superficialmente alta. A sabedoria do mercado de resultados é errado, o estoque moveu 15 pontos e o comércio perdeu mais de 3000. Se você fizer uma análise semelhante das negociações perdidas neste relatório, você verá o quão importante é assistir a probabilidade do Stress Test. Quando você está analisando o comércio - você deseja Stress Test it. Em outras palavras, descubra qual é a probabilidade de sucesso, se o estoque se mover contra você. Essa abordagem de cálculo da probabilidade do Stress Test oferece a oportunidade de evitar erros onerosos. Finalmente, eu quero olhar para o relatório Put Credit Spread Track Record, onde os parâmetros de filtragem são definidos da maneira que permite aproveitar a probabilidade do Stress Test sobre a probabilidade teórica. Este relatório lista os negócios para o período de 2008 a setembro de expiração de 2017. Agora dê uma olhada nos resultados para 2017, você encontrará um lucro de quase 28.000. Compare isso com a perda de 40.000 em nosso relatório de registro de faixa anterior e você verá o poder de usar a probabilidade de teste de estresse.